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永辉超市,中国生鲜超市第一股!上市12年,回到原点

2023-02-22 03:59:38 1875

摘要:永辉超市,曾被誉为中国“农改超”推广的典范,自2000年第一家永辉生鲜超市开业,至今已经有22年。目前,永辉超市已经在全国拥有超千家门店,并跻身全国超市百强榜第二位。然而,从一家门店扩张到千家门店的永辉超市,在资本市场上,其股价不仅没有带给...

永辉超市,曾被誉为中国“农改超”推广的典范,自2000年第一家永辉生鲜超市开业,至今已经有22年。目前,永辉超市已经在全国拥有超千家门店,并跻身全国超市百强榜第二位。

然而,从一家门店扩张到千家门店的永辉超市,在资本市场上,其股价不仅没有带给股民惊喜,反而逼近12年前的上市发行价。

永辉超市的故事,要从2000年说起。

    萌芽期

2000年,第一家永辉生鲜超市开业,两年后,被国务院七部委誉为中国“农改超”推广的典范。

2004年,永辉超市开始跨区域发展,在重庆开设第一家门店,当年公司总门店数仅50家,营业总收入20亿。

2009年,永辉超市门店总数100家,实现营业总收入100亿。

    快速扩张期

2010年,是永辉超市快速扩展的开始。

截止2010年底,永辉超市门店总数达148家,仅用了一年时间,门店增加了48家。而扩张的背后,是需要大量资金支持的,也正因如此,永辉超市在同年12月登陆上交所。

上市之初,本来永辉超市预计仅募资18.94亿,结果募资26.38亿,只能说投资者很给力,不缺钱。上市发行价23.98元,市盈率高达73.14倍。

理论上,若是永辉超市在上市后不再增长,二级市场的投资者以发行价买入永辉超市,至少需要73年回本,这一笔买卖,肥了一级市场的玩家,却苦了二级市场的股民。

这一年,永辉超市营收达123亿,实现净利润3.05亿。

2011年,门店总数突破200家,签约门店数更是突破300家,实现营收177亿,净利润4.68亿。

随后六年,永辉超市基本完成全国布局。

在这六年时间里,全国各地开启了生鲜超市和生鲜电商的大浪潮。其中,2014年每日优鲜成立,2015年盒马鲜生成立,2017年叮咚买菜成立。这些后来者似乎并没有阻挡永辉超市扩张的步伐。

2017年,永辉超市门店总数突破500家,达583家,同时,营收突破500亿,达586亿,实现净利润16.85亿。这16.85亿也成了永辉超市成立至今的最高净利润。

另外一边,永辉超市的股价在2017年一年涨幅达109%,并在次年1月份创出11.72元(前复权)的历史高价。

    扩张的苦果

2018年,永辉超市首次尝到了扩张带来的苦果。这一年,仅增加门店128家,门店总数达711家,实现营业收入705亿,但净利润却比2017年下降了近7亿,仅9.97亿。

2019年,永辉超市再次加大扩张步伐,一年新增门店199家,总数达910家(这个数据是永辉超市官网数据,中国连锁经营协会官方的数据是1440家)。同时,营收达848亿,实现净利润14.53亿,但净利润却没有超越2017年的16.85亿。

也许从那时起,永辉超市的竞争力就已经开始下降,靠着扩张的门店数量增加营收。

这一年,盒马鲜生在阿里巴巴经历4年的专项扶持之后,被集团从独立板块下降到事业群子业务板块,这也意味着盒马在阿里巴巴内部可能已经“失宠”。

2020年,生鲜领域又多了两个重量级玩家,美团优选和多多买菜先后上线,这二者凭借平台次日达的优势,快速抢占了原本属于线下门店的市场份额。

但,似乎永辉超市并没有停下扩张的步伐,一年内继续新增门店达100家。其营收也创下上市以来最高水平932亿,但其资本市场的股价,却在一年内腰斩。

2021年和2022年,永辉超市终于按下了扩张的暂停键,同时,还关停了少数门店。虽然两年分别录得营收910亿、709亿(2022年前三季度),但却分别亏损45亿和10亿。

另外一边,截止2022年11月17日,永辉超市的股价跌至3.2元(10月份最低价2.85元),相比2017年的最高价11.72元,跌幅达70%。

不仅如此,若采用向后复权价计算,现在的股价29元,已经逼近2010年上市发行价23.98元,12年时间,仅增长21%,基本上回到了原点;若与上市首日开盘价32.03元比较,则亏损9.4%。

结语:永辉超市上市12年,门店总数和营业收入都大幅增长,股价却回到了原点。股民还不如在12年前投资农贸市场卖菜的摊位。菜场的菜不新鲜吗?水果店的水果不香吗?为啥大佬们总要去抢这两个生意?真心搞不懂!不仅永辉尝到了苦果,每日优鲜也濒临倒闭,但卖菜的大妈,虽然辛苦,可日子还是过得很滋润。

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